史上最大的IPO又要来了！这家成立仅五年的 AI 公司估值已追近广东全年经济产出

步步糕升

营收增速：2024 年全年收入 3.86 亿美元，2025 年飙升至 45.9 亿美元，2026 年二季度单季收入达 115 亿美元，日进账 1.5 亿美元。 资金循环：股东亚马逊、谷歌既是投资方也是核心云服务供应商，公司募资后大量采购二者服务，形成内部资金循环。 风险提示：招股书披露两大风险，一是近 1/4 收入来自两家客户，且多数客户无长期合同；二是 AI 存在生存级风险，其 CEO 及联合创始人曾联名呼吁监管 AI。 行业逻辑：AI 产业烧钱规模剧增，一级市场无力承接，需通过上市让二级市场接盘，上市后公司将为股东利益持续加大算力投入。该公司是当前硅谷唯一可上市的纯正 AI 大模型企业，上市后或进一步推高 AI 产业的投入节奏。