央视财经重磅预测：2029 年国内算力卡采购规模或将达 1.44 万亿元，算力赛道有望诞生多家万亿、十万亿级龙头

接好运鸭

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近期央视财经援引行业机构测算数据引发产业广泛热议：预计到 2029 年，中国国内算力卡全年采购总额将达到1.44 万亿元。多家头部机构同步提出判断，在万亿市场空间叠加国产替代浪潮之下，算力全产业链未来数年有望孕育多家市值万亿，甚至十万亿体量的上市企业。

不少人第一眼看到数据，容易简单当作短期市场题材。但厘清统计口径、产业底层需求、全球科技竞争格局后能够发现：算力作为数字经济、人工智能时代的核心生产资料，这场长达数年的产业扩张周期，具备坚实的长期基本面支撑。

重要提示：本文仅做产业客观分析梳理，不构成任何股票投资建议。资本市场存在周期波动、技术迭代、竞争格局变化等多重风险，切勿仅凭行业预测盲目进行投资决策。

一、先理清关键定义：1.44 万亿市场究竟统计什么？

很多自媒体传播过程中容易混淆统计范围，首先明确核心口径：
本次1.44 万亿元仅针对算力卡单品采购市场。算力卡包含 AI 训练加速卡、推理卡、DCU、通用 GPU、DPU 等数据中心计算板卡，是搭建智算中心、运行大模型最核心硬件。

• 范围不包含：AI 服务器整机、光模块、液冷散热、IDC 机房土建、电力配套、算力租赁运营等上下游环节；
• 产业链整体空间测算：行业普遍测算，算力卡大约占据智算中心硬件总投入 60%-70%。以此推算，如果完整统计服务器、互联设备、温控、存储等上下游，整条算力产业链总体市场规模有望冲击5~7 万亿元级别。
• 行业更新属性：算力芯片迭代周期仅 2~3 年，不存在一次性建设完成，持续存在存量设备替换需求，市场属于持续性增量 + 更新需求双驱动。
  

2024 年国内算力卡整体采购规模仅千亿级别，短短五年时间扩张至 1.44 万亿，意味着行业年均复合增速将突破 60%，属于科技产业里增速最为突出的赛道之一。

二、支撑万亿算力采购的四大底层逻辑

1. 东数西算 + 全国智算中心持续落地，基建需求刚性

全国一体化算力网络 “东数西算” 八大枢纽节点持续推进，各地省级智算中心、央企政务超算、互联网大厂自建万卡集群陆续开工建设。
人工智能大模型训练、自动驾驶仿真、工业数字化、生物医药模拟、气象算力需求持续爆发，政企层面算力采购从可选投入，转变为数字化转型刚需开支。

2. 外部技术管制倒逼全面国产替代

当前全球高端通用算力市场长期被海外厂商垄断，地缘环境带来供应链不确定性。各地智算中心集采政策持续落地，多地明确新建算力集群同等性能条件下优先采购国产算力硬件。
过去海外品牌占据国内高端训练算力绝大多数份额，未来数年国产 DCU、NPU、通用 GPU 持续抢占存量市场 + 新增市场，形成双重增长曲线，这也是机构看好本土龙头成长天花板的核心原因。

3. AI 应用全面渗透，推理算力需求迎来爆发

市场过去更多关注大模型训练算力，未来增量重心将逐步转向海量推理场景。
各行各业落地 AI 原生应用：AI 办公、智能客服、视频生成、工业质检、智能座舱、政务大模型，都需要大规模推理算力支撑。相较于投入高昂的训练集群，推理算力场景更广、客户数量更多，持续打开算力卡中长期需求上限。

4. 算力已经定义新一轮全球产业竞争格局

全球各国普遍达成共识：算力如同工业时代的石油、电力，是数字时代基础性生产要素。谁掌握自主可控的算力供给体系，谁就能在人工智能、数字产业竞争占据先手。政策层面长期持续对算力基础设施、国产芯片研发予以扶持，产业发展具备长期政策确定性。

三、为什么机构判断赛道有望诞生十万亿级企业？

A 股过往万亿市值企业大多集中在消费、能源、金融领域，硬科技领域长期稀缺。机构给出大胆预判，主要基于三点产业逻辑：

• 赛道空间足够庞大
  单一算力硬件单品冲击 1.44 万亿规模，如果企业能够牢牢占据国产算力核心赛道、形成软硬件生态壁垒，营收体量有望迈向数千亿级别，匹配对应的估值空间足以支撑万亿市值；若能够构建 “芯片 + 服务器 + 算力运营” 全栈生态，远期想象空间进一步打开。
• 行业具备极强的规模效应与生态壁垒
  算力芯片不只是硬件比拼，更需要配套软件栈、开发工具、海量客户持续迭代优化。先发企业一旦形成稳定客户验证、完善开发生态，后来者追赶难度极高。类似海外龙头依靠 CUDA 生态形成长期垄断，国内具备全栈软硬件能力的厂商，有机会复制生态壁垒。
• 下游场景具备长期持续性
  不同于单一周期行业，人工智能、数字化转型属于长达数十年的产业浪潮，算力需求不会短期见顶。优秀企业可以持续跟随行业成长，跨越多个产品迭代周期，摆脱单一产品生命周期束缚。
  
  当然也需要客观理性看待：“诞生十万亿企业属于远期乐观预判，并非确定性结果”。最终能否兑现，取决于国产厂商技术迭代速度、生态建设、商业化落地能力，赛道内部竞争加剧、技术路线颠覆都有可能改变最终格局。
  

四、算力产业链细分赛道价值梳理

结合万亿采购浪潮，整条产业链价值分层清晰，不同环节成长逻辑各有差异：

1. 上游：国产算力芯片（整条产业链价值制高点）

算力卡的核心载体，政策国产替代优先级最高、长期成长弹性最大。
核心需求：通用训练芯片、云端推理 DCU/NPU，适配政企大模型、智算中心采购。
机遇：海外供给受限背景下，国内信创、智算中心采购持续向本土厂商倾斜；
挑战：高端芯片制程、软件生态、算子库完善度依旧与国际头部存在差距，研发投入巨大。

2. 中游：AI 服务器整机（业绩最先兑现环节）

算力芯片无法单独使用，必须集成至 AI 服务器交付智算中心。各地万卡集群大规模建设，会直接拉动整机订单释放，订单落地、营收确认速度相对更快。
行业特点：市场竞争充分，头部企业具备芯片渠道、系统集成、液冷整体解决方案优势。

3. 配套硬件：高速光模块、液冷温控、高速存储

高密度算力集群催生配套硬件升级：服务器之间海量数据传输推动 800G/1.6T 光模块迭代；单机柜功耗持续走高，风冷逐步达到上限，液冷从可选方案转变新建智算中心硬性需求；HBM、企业级 SSD 等存储硬件需求同步上行。

4. 下游：算力运营、智算中心服务商

上游硬件大规模投产之后，算力租赁、行业定制化算力服务将迎来需求增长，打通硬件投资与持续现金流变现。

五、产业不可忽视的风险与客观现实

普通人不能只看到万亿市场机遇，同时需要理性认清行业现存挑战：

• 技术差距客观存在
  高端通用训练芯片、配套软件生态，国内厂商距离国际龙头仍存在一代以上差距，大规模高端集群全面替代仍需要时间持续研发投入。
• 行业资本开支巨大，竞争容易陷入价格战
  赛道热度持续提升，大量资本涌入算力芯片、服务器赛道，未来部分细分领域或将出现产能过剩、同质化竞争，压缩企业盈利水平。
• 需求存在阶段性波动
  智算中心建设存在集中上马、阶段性放缓的周期特征，如果 AI 商业化落地速度不及预期，下游资本开支节奏有可能低于市场乐观预期。
• 估值高度依赖成长预期
  科技企业估值对增速十分敏感，一旦未来营收增速放缓，资本市场估值体系会出现明显调整。
  

结语

2029 年算力卡采购规模冲击 1.44 万亿元的预测，勾勒出国内算力产业宏大的成长蓝图。算力自主可控不再是选择题，而是数字经济发展的必答题。

巨大的市场蛋糕摆在面前，但最终谁能够突围成长为行业巨头，依旧需要时间验证。对于产业从业者而言，这是时代赋予的历史性机遇；对于观察者与投资者而言，既要看见广阔赛道空间，也应当保持冷静，持续跟踪技术落地、商业化兑现的真实进度。
算力浪潮才刚刚开启，真正的竞争，才刚刚拉开序幕。